Dans un monde où les ETF traditionnels dominent le marché, les ETF Smart Beta émergent comme une alternative intrigante. Dans cet article, je vais vous expliquer ce que sont ces fonds d’investissement, leurs origines, et pourquoi j’ai choisi de ne pas investir dans cette stratégie.
Introduction
Dans le monde de l’investissement, il est essentiel de bien comprendre les différentes options qui s’offrent à vous. Parmi celles-ci, les ETF (Exchange Traded Funds) Smart Beta se distinguent par leur approche unique. Dans cette section, je vais vous expliquer ce qu’est un ETF passif classique, en prenant comme exemple l’ETF iShares Core S&P 500 UCITS, avant de plonger dans le concept d’ETF Smart Beta.
La définition d’un ETF passif classique
Un ETF passif classique est un fonds d’investissement qui vise à reproduire la performance d’un indice boursier. Par exemple, l’ETF iShares Core S&P 500 UCITS ETF suit l’indice S&P 500, qui regroupe les 500 plus grandes capitalisations boursières aux États-Unis. La pondération des actions dans cet indice repose principalement sur la capitalisation boursière flottante de chaque société.
Comment fonctionne la pondération par capitalisation boursière ?
La capitalisation boursière d’une entreprise est calculée en multipliant le prix de l’action par le nombre d’actions en circulation. Dans le cas du S&P 500, seules les actions flottantes, c’est-à-dire celles disponibles à la vente sur le marché, sont prises en compte. Cela signifie que les actions détenues par des initiés ou des institutions ne sont pas incluses dans cette pondération.
Pour déterminer le poids d’une société dans l’indice, on divise sa capitalisation boursière flottante par la capitalisation boursière flottante totale des 500 sociétés qui composent l’indice. Par exemple, si la capitalisation boursière d’Apple est de 3 900 milliards de dollars, et que son flottant est de 98 %, cela représente environ 3 822 milliards de dollars de capitalisation flottante. Si la capitalisation flottante totale du S&P 500 est d’environ 50 000 milliards de dollars, alors le poids d’Apple dans l’indice est d’environ 7,6 %.
Exemple avec l’ETF iShares Core S&P 500 UCITS ETF
En prenant l’ETF iShares Core S&P 500 UCITS ETF comme exemple, vous pouvez voir que la pondération d’Apple à 7,6 % reflète sa taille sur le marché. Cette approche permet aux investisseurs de bénéficier d’une exposition diversifiée aux plus grandes entreprises américaines tout en minimisant les frais.
Il est important de noter que le S&P 500 subit des rééquilibrages réguliers, généralement en mars, juin, septembre et décembre. Ces révisions garantissent que l’indice reste représentatif du marché, en excluant les sociétés qui ne répondent plus aux critères d’inclusion, comme une capitalisation boursière inférieure à 15 milliards de dollars.
C’est quoi un ETF Smart Beta ?
Un ETF Smart Beta est un fonds d’investissement négocié en bourse qui applique des règles prédéfinies pour investir dans des actions. Contrairement aux ETF passifs classiques, qui se basent uniquement sur la capitalisation boursière, les ETF Smart Beta utilisent des filtres supplémentaires pour tenter de surperformer le marché.
Ces filtres peuvent inclure des critères tels que le momentum, la valeur, la faible volatilité, la qualité et la taille. L’objectif est de sélectionner des actions qui, selon ces critères, devraient offrir de meilleurs rendements que l’indice de référence.
Origine des ETF Smart Beta
Les ETF Smart Beta trouvent leurs racines dans les travaux de plusieurs économistes influents. Dans les années 50, Harry Markowitz a développé un modèle qui a établi que les rendements d’un actif dépendent de sa sensibilité aux variations du marché, connu sous le nom de facteur marché. Ce modèle a été le fondement de la théorie moderne du portefeuille.
Plus tard, en 1992, Eugene Fama et Kenneth French ont introduit un modèle à trois facteurs, ajoutant la taille et la valeur comme déterminants des rendements. Ce modèle a été récompensé par un prix Nobel en 2013. En 1997, un quatrième facteur, le momentum, a été ajouté, augmentant ainsi la complexité et les possibilités d’analyse des rendements des actifs.
Les 5 facteurs Smart Beta les plus connus
Il existe plusieurs facteurs Smart Beta, mais cinq se démarquent particulièrement :
- Momentum : Ce facteur se base sur la performance des actions au cours des 6 à 12 derniers mois. Les actions ayant bien performé sont favorisées.
- Minimum Volatility : Ce facteur privilégie les actions qui affichent une faible volatilité. Les actions moins volatiles sont jugées plus stables et moins risquées.
- Value : Le facteur valeur met l’accent sur les actions jugées sous-évaluées, en se basant sur des critères tels que le rapport prix/bénéfice ou le rendement des dividendes.
- Quality : Ce facteur sélectionne des entreprises avec des modèles commerciaux solides, des rendements élevés sur fonds propres et un faible endettement.
- Size : Ce facteur favorise les petites et moyennes entreprises par rapport aux grandes sociétés, en misant sur leur potentiel de croissance.
Chacun de ces facteurs a ses caractéristiques et sa dynamique. Comprendre ces éléments vous permettra de mieux naviguer dans l’univers des ETF Smart Beta et d’évaluer leur pertinence par rapport à votre stratégie d’investissement.
Mon avis sur les ETF Smart Beta
Personnellement, j’ai longtemps été attiré par les ETF Smart Beta. Leur promesse de surperformance par rapport aux indices traditionnels était séduisante. Cependant, avec le temps, j’ai réalisé que la réalité est souvent plus complexe.
Je pense que ces fonds peuvent être intéressants pour certains investisseurs, mais ils comportent également des risques importants. Les facteurs qui sous-tendent les ETF Smart Beta peuvent être cycliques et leur performance peut varier considérablement selon les conditions du marché.
En fin de compte, mon expérience m’a amené à privilégier une approche plus simple et passive, qui consiste à investir dans des ETF classiques basés sur la capitalisation boursière.
Les 5 raisons qui ne me font pas investir dans des ETF Smart Beta
Voici les raisons qui m’ont conduit à ne pas investir dans les ETF Smart Beta :
- Risque de cyclicité : Les facteurs Smart Beta sont souvent cycliques. Certains peuvent surperformer pendant des périodes spécifiques, tandis que d’autres peuvent sous-performer. Cela rend leur prédiction difficile.
- Sous-performance potentielle : Il existe des moments où les stratégies Smart Beta peuvent enregistrer des rendements largement inférieurs à ceux des indices traditionnels, comme le S&P 500. Ces périodes de sous-performance peuvent durer longtemps.
- Complexité : La gestion des ETF Smart Beta peut être plus complexe que celle des ETF classiques. Cette complexité peut rendre difficile la compréhension des performances et des risques associés.
- Imprévisibilité : Prédire quel facteur Smart Beta va surperformer à court terme est extrêmement difficile. Les fluctuations du marché rendent cette tâche presque impossible.
- Préférence pour la simplicité : Je préfère m’en tenir à une approche d’investissement passive, en me basant uniquement sur la capitalisation boursière, sans ajouter de critères supplémentaires. Cela me permet de garder les choses simples et claires.
Navigation sur le site de BlackRock
Pour ceux qui souhaitent explorer davantage les ETF Smart Beta, je vous recommande de naviguer sur le site de BlackRock. Ce site offre une mine d’informations sur les différents facteurs d’investissement et leurs performances historiques.
En utilisant les outils de recherche, vous pouvez facilement trouver des ETF qui correspondent à vos critères d’investissement. N’hésitez pas à consulter les sections qui expliquent les différents facteurs et comment ils peuvent potentiellement influencer vos décisions d’investissement.
Navigation sur justETF et comparaison
Un autre excellent outil pour comparer les ETF Smart Beta est justETF. Ce site permet de filtrer et de trouver des ETF selon différents critères, y compris les stratégies d’investissement.
Lorsque vous naviguez sur justETF, vous pouvez sélectionner des stratégies telles que le momentum, le value ou le low volatility. Cela vous permet de comparer facilement les performances de ces ETF par rapport aux indices classiques, vous donnant une vue d’ensemble des avantages et des inconvénients de chaque option.
Ce que je fais avec mes investissements
Pour ma part, j’ai choisi d’investir de manière passive, en utilisant des ETF qui suivent des indices boursiers traditionnels. J’utilise un plan d’épargne mensuel qui me permet d’automatiser mes investissements, réduisant ainsi le risque d’erreur humaine.
Je privilégie les ETF qui offrent une large exposition au marché, ce qui me permet de bénéficier d’une diversification sans avoir à suivre les fluctuations des différents facteurs de performance. Cela m’aide à rester concentré sur mes objectifs à long terme sans me laisser distraire par les tendances du marché.
Pour automatiser mes investissements, j’utilise des plateformes comme Trade Republic, qui me permettent d’acheter des fractions d’ETF à partir de 1 €. Cela rend l’investissement accessible et simple.